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中金：中场消化风险 下半场拥抱新机遇
日期: 2026-07-21 08:12来源: 人民财讯域名: finance.eastmoney.com
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重要性：关注级 · 70·对象槽：policy_regulation·对象关系：sector_transmission·影响对象：sector:半导体、sector:AI、stock:半导体·来源/栏目：东方财富·抓取时间：2026-07-21 08:12:01·信任分层：优先源
中金公司 研报指出，6月以来，随着 半导体 板块开启调整，全球市场在一轮陡峭的上行后迎来调整。本轮大周期尚未结束，但融资热与资金紧的矛盾日益突出，叠加高拥挤度和高杠杆，在流动性尚未转宽前，市场将进入“中场休息”阶段。往前看，战术层面，研报认为全球市场的调整在三季度或仍将继续，风险主要来自于货币政策不确定性、融资压力攀升以及日韩等市场风险的传播；但从战略层面来看，重申中场休息后科技行情有望继续，并仍然看好广义安全资产。
需要提示的是，中场过后，行情有望在由安全和投资驱动的K型上半支内扩散，除了AI硬件外， AI应用 、工业、资源品等板块也有望开启下半场