华尔街见闻早餐FMRadio 2026年7月17日
华见早安之声
市场概述
ASML之后，台积电也发布了强劲业绩，但未能阻止半导体板块下行。科技股拖累美股走低，美股指数整体承压，纳指跌超1%，纳指100盘中一度跌2%。
费城半导体指数跌超4%，Marvell和Credo大跌超8%领跌。谷歌跌超4%，Gemini旗舰模型延期。SpaceX跌逾3%，再次破发。闪迪重挫超12%。绩后台积电ADR跌逾2%，盘后奈飞大跌9%。但另有多个行业ETF收涨：区域银行ETF涨2.82%，日常消费品ETF、银行业ETF至少涨2.44%。
纳斯达克金龙中国指数收涨1.79%，小米收涨5.4%，比亚迪和美团涨超3%。
美债震荡，收益率最终小幅收高，10年期美债收益率升1个基点至4.56%。
美国初请失业金人数下降和零售数据体现了经济韧性，叠加地缘避险资金流入，美元指数上涨0.31%。比特币震荡回落1.1%，日内一度跌破6.4万美元。
强势美元下，现货黄金大跌超2%、跌破4000美元。现货白银大跌3.9%。WTI原油一度拉升至近81美元的高位，随后回落跌0.7%至79美元一线。
亚洲时段，沪指跌破3900点，科创50跌4%，存储芯片掀起跌停潮，医药逆势拉升，恒科指涨2%，科网股大反弹。
要闻 中国 台积电Q2净利润同比增长77.4%大超预期，毛利率达67.7%，AI芯片需求强劲势头持续。法说会：全年营收增速上调至40%，资本支出加码至640亿美元，“很嫉妒”存储厂商86%的毛利率。华尔街点评：毛利率”略弱“，资本支出意外增加提振AI供应链信心。 长鑫科技中签率0.4714%，网上有效申购户数达942.88万户，网上中签率0.4714%，双双刷新科创板历史纪录。梁文锋重仓打新。 DeepSeek估值超3500亿元。 全球第三强，“Fable级体感”！2.8万亿参数Kimi K3刷新开源记录。 摩尔线程上半年营收预计最高达17.5亿元，同比暴增逾149%，国产GPU迎来高光时刻。 海光信息上半年营收预增56%-70%，AI与国产化需求推动“CPU+DCU”放量。 澜起科技上半年净利最高预增81%，董事长提议3亿至6亿元回购，回应韩国反垄断调查。 海外 美军连续第五晚空袭伊朗、霍尔木兹航运跌至战前一成，白宫称伊朗仍在与美对话。 美国6月零售销售环比增长0.2%，油价下跌拖累整体增速但核心消费依然稳健。 韩国监管出招引发踩踏，存储芯片AI牛市遭获利了结，盘中行业指数跌9%、闪迪跌超10%。韩国叫停新单一股票杠杆ETF产品上市，提高现有ETF保证金门槛至3000万韩元。AI热潮推高通胀粘性，韩国央行加息落地，KOSPI暴跌7%触发年内第八次熔断。 美国宣布对部分巴西进口商品加征25%关税，巴西总统：单边措施“没有道理”。 谷歌一度大跌5%！报道：Gemini旗舰模型发布延期，编程能力不及预期，落后OpenAI。 SpaceX取消了“星舰”火箭的重大试飞任务，股价盘后跳水超4%。 奈飞盘后一度大跌9%！Q3指引不及预期，押注AI与新内容寻求突破。 黄仁勋日本行：见30年前“救命恩人”，签约机器人三巨头，英伟达笼络日本AI供应链。报道：日本斥资24亿美元购入英伟达Rubin芯片，用于建设机器人AI系统。 五年来最大升级！苹果OLED版iPad mini最快今秋发布，入门款和Air明年更新。
中国 台积电Q2净利润同比增长77.4%大超预期，毛利率达67.7%，AI芯片需求强劲势头持续。法说会：全年营收增速上调至40%，资本支出加码至640亿美元，“很嫉妒”存储厂商86%的毛利率。华尔街点评：毛利率”略弱“，资本支出意外增加提振AI供应链信心。 长鑫科技中签率0.4714%，网上有效申购户数达942.88万户，网上中签率0.4714%，双双刷新科创板历史纪录。梁文锋重仓打新。 DeepSeek估值超3500亿元。 全球第三强，“Fable级体感”！2.8万亿参数Kimi K3刷新开源记录。 摩尔线程上半年营收预计最高达17.5亿元，同比暴增逾149%，国产GPU迎来高光时刻。 海光信息上半年营收预增56%-70%，AI与国产化需求推动“CPU+DCU”放量。 澜起科技上半年净利最高预增81%，董事长提议3亿至6亿元回购，回应韩国反垄断调查。 海外 美军连续第五晚空袭伊朗、霍尔木兹航运跌至战前一成，白宫称伊朗仍在与美对话。 美国6月零售销售环比增长0.2%，油价下跌拖累整体增速但核心消费依然稳健。 韩国监管出招引发踩踏，存储芯片AI牛市遭获利了结，盘中行业指数跌9%、闪迪跌超10%。韩国叫停新单一股票杠杆ETF产品上市，提高现有ETF保证金门槛至3000万韩元。AI热潮推高通胀粘性，韩国央行加息落地，KOSPI暴跌7%触发年内第八次熔断。 美国宣布对部分巴西进口商品加征25%关税，巴西总统：单边措施“没有道理”。 谷歌一度大跌5%！报道：Gemini旗舰模型发布延期，编程能力不及预期，落后OpenAI。 SpaceX取消了“星舰”火箭的重大试飞任务，股价盘后跳水超4%。 奈飞盘后一度大跌9%！Q3指引不及预期，押注AI与新内容寻求突破。 黄仁勋日本行：见30年前“救命恩人”，签约机器人三巨头，英伟达笼络日本AI供应链。报道：日本斥资24亿美元购入英伟达Rubin芯片，用于建设机器人AI系统。 五年来最大升级！苹果OLED版iPad mini最快今秋发布，入门款和Air明年更新。
市场收报
欧美股市：标普500跌幅0.51%，报7533.77点。道指跌幅0.20%，报52552.97点。纳指跌幅1.47%，报25881.946点。欧洲STOXX 600指数收涨0.16%，报643.73点。
A股：上证指数收报3882.41点，跌1.85%。深证成指收报14488.65点，跌1.97%。创业板指收报3692.46点，跌2.95%。
债市：美国10年期国债收益率涨1.81个基点，报4.5654%。两年期美债收益率涨1.89个基点，报4.1535%。
商品：现货黄金跌2.08%，报3975.93美元/盎司。现货白银跌3.97%，报55.5054美元/盎司。WTI 8月原油期货收跌0.82%，报78.95美元/桶。布伦特9月原油期货收跌0.85%，报84.23美元/桶。
要闻详情
全球重磅
中国
台积电Q2净利润同比增长77.4%大超预期，毛利率达67.7%，AI芯片需求强劲势头持续。台积电Q2净利润同比增长77.4%达7066亿元新台币，超出分析师平均预期的6237亿元新台币；营收同比增长36%至1.27万亿元新台币，接近公司指引区间上限。毛利率达67.7%，高于市场预估的67.1%。
台积电法说会：全年营收增速上调至40%，资本支出加码至640亿美元，“很嫉妒”存储厂商86%的毛利率。魏哲家直言，“我很嫉妒”竞争对手高达86%的毛利率、韩国竞争对手“赚了大钱”，同时表示AI是一个全新产业，强劲需求将延续至2030年。台积电预计全年以美元计价的营收增速将略高于40%，高于此前逾30%的指引。同时追加在美投资1000亿美元投资，用于建芯片厂。 台积电利润狂飙77%，股价却大跌，“买预期，卖事实”再度上演！台积电Q2业绩全面碾压预期，AI需求依旧火热。但台积电ADR年内已累涨约77%，利好早已被充分定价，财报出炉后盘前反跌近4%，“买预期，卖事实”再度应验。高估值之下，市场不再满足于“优秀”，而是苛求“持续超预期”，这亦是所有AI龙头面临的共同大考。 没等来“吊炸天”！“还凑合”台积电扛不起 AI 大叙事了？市场等一记 “猛药”，台积电递来 “一颗糖”。相比于营收端，市场更关注公司毛利率的表现。公司本季度毛利率 67.7%，小幅超出指引上限。这与上调后买方预期相近（67-69%），但低于部分激进的预期（给到了 69%+）。公司给出的全年收入指引，也仅仅是 “小超市场预期”，难以减轻市场的压力。 华尔街点评台积电财报：毛利率”略弱“，资本支出意外增加提振AI供应链信心。台积电二季度业绩超预期，大幅上调资本支出及营收指引，验证AI需求强劲，景气周期看至2030年。瑞银认为上调资本支出信号强烈，设备商将持续受益；摩根大通将毛利率低于预期定性为一次性重置，指出AI需求正向CPU、HBM等环节扩散，资本支出仍有上修空间；摩根士丹利建议利用利润率波动逢低布局。机构一致认为，短期利润率扰动不改长期向好逻辑。
台积电法说会：全年营收增速上调至40%，资本支出加码至640亿美元，“很嫉妒”存储厂商86%的毛利率。魏哲家直言，“我很嫉妒”竞争对手高达86%的毛利率、韩国竞争对手“赚了大钱”，同时表示AI是一个全新产业，强劲需求将延续至2030年。台积电预计全年以美元计价的营收增速将略高于40%，高于此前逾30%的指引。同时追加在美投资1000亿美元投资，用于建芯片厂。
台积电利润狂飙77%，股价却大跌，“买预期，卖事实”再度上演！台积电Q2业绩全面碾压预期，AI需求依旧火热。但台积电ADR年内已累涨约77%，利好早已被充分定价，财报出炉后盘前反跌近4%，“买预期，卖事实”再度应验。高估值之下，市场不再满足于“优秀”，而是苛求“持续超预期”，这亦是所有AI龙头面临的共同大考。
没等来“吊炸天”！“还凑合”台积电扛不起 AI 大叙事了？市场等一记 “猛药”，台积电递来 “一颗糖”。相比于营收端，市场更关注公司毛利率的表现。公司本季度毛利率 67.7%，小幅超出指引上限。这与上调后买方预期相近（67-69%），但低于部分激进的预期（给到了 69%+）。公司给出的全年收入指引，也仅仅是 “小超市场预期”，难以减轻市场的压力。
华尔街点评台积电财报：毛利率”略弱“，资本支出意外增加提振AI供应链信心。台积电二季度业绩超预期，大幅上调资本支出及营收指引，验证AI需求强劲，景气周期看至2030年。瑞银认为上调资本支出信号强烈，设备商将持续受益；摩根大通将毛利率低于预期定性为一次性重置，指出AI需求正向CPU、HBM等环节扩散，资本支出仍有上修空间；摩根士丹利建议利用利润率波动逢低布局。机构一致认为，短期利润率扰动不改长期向好逻辑。
中签率0.4714%，对打新友好！长鑫科技IPO创下两项纪录。国产存储芯片巨头长鑫科技打新热度爆表！网上有效申购户数达942.88万户，网上中签率0.4714%，双双刷新科创板历史纪录。打新族平均每申购212个配号才能中一签，对应沪市市值为106万元。此次发行启用了“绿鞋机制”，超额配售10.03亿股，约占初始发行股份数量的15%。
梁文锋重仓打新，万亿长鑫被抢疯了。长鑫科技以579亿元募资额启动申购，刷新科创板历史纪录。梁文锋携幻方量化旗下153只产品全员出动参与网下打新，用真金白银为定价判断投下信任票。 长鑫科技IPO抽血？说不通！据上海证券报，多位资本市场研究专家认为，将长鑫科技IPO视为二级市场“魔咒”或“抽血”的说法并不成立。当前A股市场总市值约120万亿元，日均成交额稳超2万亿元，市场容量远非2007年可比。且A股采用市值配售，不存在大量打新资金被冻结；募资中普通投资者参与的网上发行仅占一半，大多资金来自机构等增量资金，并非直接从二级市场“拿钱走人”。
梁文锋重仓打新，万亿长鑫被抢疯了。长鑫科技以579亿元募资额启动申购，刷新科创板历史纪录。梁文锋携幻方量化旗下153只产品全员出动参与网下打新，用真金白银为定价判断投下信任票。
长鑫科技IPO抽血？说不通！据上海证券报，多位资本市场研究专家认为，将长鑫科技IPO视为二级市场“魔咒”或“抽血”的说法并不成立。当前A股市场总市值约120万亿元，日均成交额稳超2万亿元，市场容量远非2007年可比。且A股采用市值配售，不存在大量打新资金被冻结；募资中普通投资者参与的网上发行仅占一半，大多资金来自机构等增量资金，并非直接从二级市场“拿钱走人”。
DeepSeek估值超3500亿元。按公告数据推算，DeepSeek本轮融资后估值已攀升至约3510亿元。记者从接近DeepSeek处人士确认，随着本轮融资完成，该公司目前已经开始启动第二轮融资了，但是年底是否冲刺科创板，目前并未确定。不过，该人士并未透露更多细节。
全球第三强，“Fable级体感”！2.8万亿参数Kimi K3刷新开源记录。评测中，Kimi K3综合智能水平接近全球前沿的闭源模型。知识工作评测方面，GDPval-AA v2数据显示，Kimi K3得分超过Claude Opus 4.8 Max，仅次于Claude Fable 5 Max和GPT-5.6 Sol Max。在该模型以开放权重模式正式发布前，有报道称，月之暗面内部将其视为对标Anthropic最新旗舰模型Claude Opus 4.8的关键产品。
摩尔线程上半年营收预计最高达17.5亿元，同比暴增逾149%，国产GPU迎来高光时刻。公司预计上半年实现营业收入16.5亿元至17.5亿元，同比增幅高达135.12%至149.37%。公司未披露盈利情况。
海光信息上半年营收预增56%-70%，AI与国产化需求推动“CPU+DCU”放量。公司预计上半年实现营业收入85亿元至93亿元，同比增长55.56%至70.20%；归属于母公司股东的净利润为17亿元至18.3亿元，同比增长41.50%至52.32%。以此推算，二季度营收区间约为44.66亿元至52.66亿元，意味着下半程加速态势依然延续，单季营收有望再创新高。
澜起科技上半年净利最高预增81%，董事长提议3亿至6亿元回购，回应韩国反垄断调查。澜起科技预计，2026年上半年实现营业收入约33.35亿元，同比增长26.6%；归母净利润为19亿元至21亿元，同比增长63.9%至81.2%。公司董事长兼首席执行官提议使用公司自有资金回购3亿元至6亿元A股股份。公司韩国办公室遭韩国检方反垄断现场搜查及取证，目前公司经营正常、尚无人被指控。
涉嫌串通提价内存接口芯片！澜起科技、瑞萨、Rambus韩国办公室被查、股价大跌，公司火速回应。据每日经济新闻，韩国检方近日突击搜查全球内存接口芯片三大龙头（澜起科技、瑞萨电子及Rambus）的韩国分支，调查其价格垄断嫌疑。这三家企业合计占据全球超93%的市场份额。受此影响，澜起科技股价重挫，公司回应称正了解情况，目前经营正常