【观投研】商品涨跌分化,股指全线收涨
01
商品涨跌分化，股指全线收涨
商品期货行情总结
7月9日，国内商品期货收盘涨跌分化。
贵金属（881169） 全线回调，白银、黄金、钯、铂均下跌。有色涨跌互现，锡涨近1%，镍涨超1.2%，锌涨0.4%，铅涨0.47%，铜涨0.16%，铝微跌0.04%，氧化铝涨0.41%，工业硅涨0.48%。黑色整体偏强，螺纹钢涨0.1%，热轧卷板涨0.12%，铁矿石涨0.27%，焦煤涨0.08%，焦炭微跌0.08%，锰硅微涨0.03%，硅铁跌0.21%，不锈钢跌超1.3%； 化工（850102） 整体偏强，原油链品种表现突出，原油涨近4%，低硫燃料油涨超3.7%，燃料油涨超3.8%，塑料涨近2%，苯乙烯涨超1.5%。 农产品（850200） 涨跌分化，鸡蛋跌0.89%，生猪跌0.45%，豆一跌0.4%， 玉米（885811） 淀粉跌0.44%， 苹果（AAPL） 涨0.39%，红枣涨0.31%，豆粕涨0.23%，棕榈油涨0.11%，豆油微跌0.01%，花生微跌0.07%。
股指期货走势
股指期货收盘全线上涨， 沪深300（399300） 股指期货（IF）主力合约涨1.92%， 上证50（1B0016） 股指期货（IH）主力合约涨2.04%， 中证500（399905） 股指期货（IC）主力合约涨2.77%， 中证1000（399852） 股指期货（IM）主力合约涨1.65%。
中小盘股指表现相对较强， 中证500（399905） 涨幅最大， 上证50（1B0016） 和 沪深300（399300） 涨幅相近，而 中证1000（399852） 涨幅相对较小，投资者情绪较为乐观，对经济复苏和政策效果的预期有所改善，推动股指全线收涨。
国债期货走势
国债期货收盘集体小幅下跌，30年期主力合约收平，10年期主力合约跌0.04%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约跌0.01%。
短端跌幅小于长端，收益率曲线略有走陡，反映市场对短期资金面保持宽松预期，但对长期经济前景的分歧有所加大，在股市上涨背景下，债市避险需求有所减弱，资金部分流向权益市场。
长端利率在连续上涨后仍处于偏低水平，但市场对经济基本面的预期改善推动资金配置向股市倾斜。
总体展望当前市场呈现明显的风险偏好回升特征。
股指期货全线收涨， 中证500（399905） 表现最为突出，反映中小市值股票受到资金青睐，投资者对经济复苏和政策效果的预期有所改善。
国债期货集体小幅下跌，收益率曲线略有走陡，表明债市避险需求减弱，资金部分流向权益市场。
商品方面， 化工（850102） 板块在原油链带动下表现强势，原油及相关油品涨幅居前，塑料、苯乙烯等品种集体走强； 农产品（850200） 板块涨跌分化， 苹果（AAPL） 、红枣表现较强而棉花、生猪回调； 有色金属（1B0819） 和黑色系涨跌互现，碳酸锂等新 能源金属（881267） 大幅回调； 贵金属（881169） 全线下跌。
集运指数(欧线)大幅回调，反映市场对航运供需格局的预期有所调整。
后市需重点关注美联储货币政策路径、国内稳增长政策落地节奏、中报业绩兑现情况以及全球贸易格局变化。
02
徽商席位加多玻璃、螺纹钢
东财席位加多玻璃
平安席位减空纯碱、棉花
瑞银席位减多PTA
摩根大通席位加多豆油、菜油
高盛席位加空玻璃、白糖、纯碱
永安席位减空玻璃、铁矿石、豆粕
中信席位加空玻璃、纯碱、白糖
国君席位减多豆粕、十债
03
原油：如果次日早盘受乐观情绪带动高开，且成交量配合放大、持仓量增加，则行情有望继续向上。
股指期货：美元指数或成为影响近期行情波动的关键变量，近期市场流动性相对紧张，暂难以实现较大面积上涨，股指期货观点维持宽幅震荡。
棉花：今日大跌后持仓量大幅缩减，空头动能有所释放，若夜盘ICE棉价企稳或反弹，郑棉有望展开修复。
不锈钢：预计明日不锈钢期货将维持区间震荡格局。上方压力来自14600元整数关口及5日均线压制，下方支撑关注14200元前期低点。
原油
报告日期 | 2026年7月9日
一、核心观点
今日，原油主力合约SC2608全天震荡单边上行。早盘开盘后多头集结，价格稳步抬升，最终收于日内最高位附近。总持仓降低，空头信心崩溃认输离场意愿强烈。日K回补充前期缺口，脱离前期密集成交区，技术上形成突破态势。
如果次日早盘受乐观情绪带动高开，且成交量配合放大、持仓量增加，则行情有望继续向上。仍可能由多头止盈呈现整理态势，观察持仓量是否持续减少，可能预示行情接近尾声。
供应过剩 + 需求结构性分化 + 成本端不确定性。燃油处于供需宽松格局中。
供应端，炼厂开工率回升 + 进口量增长，尽管2026年最新进口数据尚未完全公布，但考虑到国内供需格局宽松，预计进口量将保持平稳或小幅增长。