解码2026年下半程投资主线,富国基金“一起投”7月专场策略会成功举行
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2026上半年收官,科技成长与传统价值表现分化。Wind数据显示,科创50指数上半年涨超64%,而上证50指数同期跌超1%。展望下半程,科技主线能否继续引领市场?大类资产又该如何配置?7月9日,富国基金以“金葵向阳,策马中程”为主题举办了“一起投”7月专场策略会,广发证券策略首席分析师刘晨明、富国转型机遇基金经理曹文俊、富国基金首席策略分析师马全胜应邀出席。
本次专场策略会由三个主题演讲组成,刘晨明、曹文俊、马全胜三位嘉宾分别从A股策略、权益投资和资产配置的角度分享了对下半年市场的展望。本次策略会以线上直播的形式召开,超30家平台同步直播。
谈及下半年A股策略,刘晨明表示投资仍可锁定景气主线,当前中长期贷款增速持续回落,顺周期投资逻辑正从下注政策拐点转为确认业绩改善。谈及AI板块,刘晨明认为,今年以来全球AI发展提速,对盈利预测形成较强支撑。近期伴随科技行情结构性演绎,A股的成交集中度来到相对高位,但仍有上行空间,相较历史上2015年初大金融行情、2021年初茅指数行情的高点,成交集中度尚未到达极值。
富国基金“均衡派”基金经理代表之一,曹文俊表示,在全球供应链重塑的背景下,AI基建异军突起,成为了前所未有的超级周期,其需求侧正经历由2C场景延展至2B场景后的大爆发,供给侧也迎来CSP大厂大刀阔斧加码资本开支。在AI这一超级周期之外,曹文俊也提示了部分结构性机会与风险方向,其指出,出口链条中的医疗设备/耗材、摩托、轮胎等方向值得关注,内需消费、国内财政支出相关领域、除稀有金属外的上游资源则可适当规避。
复盘上半年资产表现,马全胜认为,全球经济K型分化的背景下,AI浪潮下的“新旧动能切换”与“石油→通胀→流动性”下的资金分割为影响市场的主要因素,下半年资产配置的核心变量或为美元油价、盈利和国内政策空间。展望下半年股债市场,马全胜表示,A股牛市格局仍在蓄势过程中,分化格局下,市场内生性调整诉求显现;债市方面,下半年财政效率为影响节奏的基本变量,“固收+”仍是稳健配置的基本策略。
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