医药生物行业7月投资策略展望:回购增强市场信心 关注创新产业链
研究报告
最新滚动
主力动向
个股评级
公司研究
行业研究
投资策略
宏观研究
金麒麟研报
更多
晨报
创业板
基金
债券
金融工程
个股点评
6 月，国家药品监督管理局药品审评中心发布《中国新药注册临床试验进展年度报告（2025 年）》，同时国家医疗保障局开展2026 年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整申报，并公示了通过初步形式审查的药品及相关信息。另外，全国中药饮片联盟集中采购拟中选结果正式公示。 行业数据 2026 年5 月医疗保健CPI 为102.1，同比增长2.1%，环比持平。5 月医药制造PPI 为95.5，同比下降4.5%，环比下降0.4%。1-5 月医药制造业累计营业收入为9,445.7 亿元，同比下降1.5%；医药制造业累计利润总额为1,290.5 亿元，同比下降1.3%。1-5 月基本医疗保险（含生育保险）累计基金结余为3,720.86 亿元，基金结余率为27.64%。 公司公告 （1）恒瑞医药：①药品上市许可申请获EMA 受理；②获得药品注册批准；（2）药明康德：完成2026 年H 股奖励信托计划25 亿港元的H 股股份购回；（3）海思科：与礼来公司签署研发合作协议。 行情回顾 本月（2026/06/01-2026/06/30）上证综指上涨0.63%，深证成指上涨4.05%，SW 医药生物下跌3.28%，子板块涨跌互现（医疗服务10.93%＞化学制药-2.34%＞生物制品-5.18%＞中药II -9.50%＞医疗器械-9.60%＞医药商业-12.26%）。2026 年6 月30 日，SW 医药生物行业市盈率（TTM，整体法，不剔除负值）为43.28 倍，相对沪深300 的估值溢价率为198%。 本月策略 6 月，医药生物板块前期表现震荡，后期有所反弹。展望7 月，多家医药上市公司开启股份回购，增强市场信心，我们看好行业筑底修复机遇，建议积极布局。首先，我们长期看好国产创新药发展趋势，行业景气度向上，出海持续演绎，根据医药魔方，26H1 中国对外授权（license-out）总金额约997亿美元，约为2025 年全年的73%，全年总额有望再创新高。科技资金外溢后建议关注创新药、CXO 及生命科学上游产业链等的投资机遇。其次，进入半年报业绩期，关注业绩催化板块。另外关注新兴技术带来的发展机遇，如脑机接口、AI 应用、手术机器人等。 综上，我们维持行业“中性”评级，维持恒瑞医药（600276）、药明康德（603259）、凯莱英（002821）、三生国健（688336）“增持”评级。 风险提示 海外地缘政治风险；产品研发失败的风险；集采进一步扩容，导致药品、器械等降价压力提升的风险；行业竞争激烈导致价格下降的风险；原材料成本大幅上涨的风险。
数据推荐
最新投资评级
目标涨幅排名
上调投资评级
下调投资评级
机构关注度
行业关注度
股票综合评级
首次评级股票