中信建投：高油价与下游高景气形成共振 继续看好锂电设备与固态电池板块配置价值

中信建投 研报称， 锂 电设备行业天然具有较强的资本开支周期属性，早期市场高增时，设备公司依赖下游 电池 厂大规模扩产实现高增长，但当下游产能利用率下降、扩产放缓时，设备订单会比终端需求更剧烈波动，即呈现典型的“二阶导”特征，因此设备厂一直在推进平台化与多元化转型，积极谋求第二增长曲线，目前来看初见成效。第二增长曲线的意义在于两点，一是平滑主业波动，提高收入质量；二是抬升估值中枢，把公司从“周期设备商”重估为“平台型高端装备商”。

当前， 锂 电设备公司第二增长曲线主要分三类核心方向：①通用技术+自动化解决方案拓展到非 锂 电领域，如光伏、3C、智能 物流 、 汽车 、 半导体 等；②先进技术赋能产品出海，海外 电池 厂扩产、跟随国内客户出海、本地化交付与服务等；③新技术、新工艺方向， 固态电池 、钠 电池 、干法电极、等静压、 复合集流体 等。锂电设备公司中已证明技术平台化能力，同时又保留新技术期权的公司真正值得重视。

当前板块需求驱动逻辑清晰，高油价与下游高景气形成共振，继续看好锂电设备与 固态电池 板块配置价值

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