A股持续分化!超4200只个股下跌,创业板指大涨创历史新高
2026年6月25日，A股三大指数集体收涨， 创业板指（399006） 大涨逾2.8%， 科创50（1B0688） 指数大涨超3.8%，二者均创历史新高，但全市场超4200只个股收跌。
巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣向《华夏时报》记者表示，市场正经历一场足以载入史册的结构性风暴，指数在狂欢，多数个股却在陪跑。对于普通投资者，当前最危险的举动是“打不过就加入”——在科技股加速冲顶阶段盲目追高。正如历史所反复验证的：每一次极致抱团之后，都伴随着惨烈的均值回归。
指数上涨个股多数下跌
6月25日，A股三大指数走势明显分化， 上证指数（1A0001） 全天在平盘附近窄幅震荡，最终小幅收涨； 深证成指（399001） 、 创业板指（399006） 早盘宽幅震荡后，午后持续大涨，最终收于全天高位。
截至当天收盘， 上证指数（1A0001） 涨0.23%，报4120.28点； 深证成指（399001） 涨1.82%，报16344.08点； 创业板指（399006） 大涨2.84%，报4371.99点。此外， 沪深300（399300） 指数涨1.56%， 科创50（1B0688） 指数大涨3.87%，北证50指数下跌1.41%。其中， 创业板指（399006） 、 科创50（1B0688） 指数均创历史新高。
A股全天成交额约3.62万亿元，较前一日放量逾3100亿元，为连续第9个交易日成交额超3万亿元。
盘面上，31个申万一级行业板块多数下跌，电子、 建筑材料（881115） 、通信板块涨幅居前，分别上涨3.93%、3.91%、2.72%；石油石化、 有色金属（1B0819） 、公用事业板块跌幅居前，分别下跌2.88%、2.27%、1.91%。
存储芯片（886042） 概念板块暴涨， 北京君正（300223） 、 长电科技（600584） 、 德明利（001309） 、 万润科技（002654） 等多股涨停；受益于国际油价大幅回落，航空机场板块拉升， 华夏航空（002928） 涨停， 中国东航（600115） 、 中国国航（601111） 、 南方航空（600029） 大涨逾6%；“牛市旗手”券商板块反复活跃， 长江证券（000783） 再度涨停，实现“4天3板”， 财达证券（600906） 、 中信建投（601066） 大涨逾6%， 方正证券（601901） 、 浙商证券（601878） 涨超5%。
个股层面多数飘绿，收盘时下跌个股达4228只，其中79只个股跌停；上涨个股仅1231只，其中92只个股涨停。
值得一提的是，“股王” 联讯仪器（688808） 今日再度大涨，收盘涨超4%，报2700元/股，市值约2772亿元，再创历史新高，盘中最高触及2777.77元/股。自今年4月24日上市以来， 联讯仪器（688808） 累计涨幅已达3197%。
郭一鸣分析称，本轮极端分化行情的核心驱动力，是资金对AI产业链的疯狂抱团。 美光科技（MU） 财报大超预期、SK海力士宣布赴美上市募资294亿美元加码AI业务，海外科技巨头的景气信号不断强化A股科技主线的叙事逻辑。在此背景下，全市场成交额排名前5%的个股吸走了近一半的资金。
科技主线还能上车吗？
近期以来，科技板块大起大落，尽管 科创50（1B0688） 、 创业板指（399006） 携手再创历史新高，不少投资者也开始担忧风险。极致分化行情下，投资者究竟该如何抉择？
郭一鸣指出，当前市场的极致分化并非单日呈现，而是一段时期的常态。自5月 微盘股（883418） 指数创下阶段性高位以来，其回撤幅度已接近20%。而同期， 半导体（881121） 、AI等科技方向持续走强，资金虹吸效应愈演愈烈。当虹吸达到极致，钟摆终将回摆。
他认为，割裂行情何时休，两个信号值得密切跟踪。其一，7月业绩窗口的景气验证，科技股的上涨究竟是泡沫还是基本面驱动，将迎来首次业绩“大考”；其二， 微盘股（883418） 指数的止跌企稳，若 微盘股（883418） 指数出现放量站上关键均线等企稳信号，则意味着资金开始从极致抱团向外扩散，市场有望迎来阶段性的风格回归。
开源证券策略分析师韦冀星表示，历次调整后科技仍然是核心主线，调整后或会更强。每轮调整后，市场买的不是简单的科技标签，而是同时具备两类特征的方向：一是盈利具备G和Δg，能够承接估值和业绩；二是叙事足够强，能够重新承接风险偏好和资金定价。
他指出，年初至今，AI行情三分天下，AI材料、AI硬件、国产 半导体（881121） 三条主线并驾齐驱。其中，AI材料链共识度高，并伴随着涨价潮，正在被市场重新定价。随着产业链地位提升、利润分配占优，AI材料有望迎来估值和盈利的戴维斯双击。
华安证券（600909） 策略分析师郑小霞在研报中表示，当前成长已进入第二阶段上涨期，从历史复盘来看，第二阶段上涨行情通常都能持续8个月左右的时间， 创业板指（399006） 涨幅在60%，成长风格涨幅在40%—55%，强势成长产业主线涨幅在70%以上。从4月7日行情启动至今， 创业板指（399006） 、成长风格、通信、电子分别上涨33%、32%、59%、69%，持续时长不足3个月，整体来看，无论从时长还是涨幅空间对比历史规律情形，本轮成长产业的第二阶段行情仍有较大空间。
郑小霞认为，近日的高切低仅是短期现象、难以持续，机会预计很快将重回产业趋势主线。第一条核心主线是AI产业链尤其需聚焦上中游等算力硬件环节，电子中期机会不改但短期通信性价比更高。第二条主线是有望受AI链扩散以及催化的领域，主要包括 军工（885700） 、机械设备、机器人、 游戏（881275） 、软件等。
万联证券研报表示，在资本市场改革深化的背景下，2026年下半年A股市场有望延续震荡上扬行情。随着中长期资金入市加快，科技等热门板块热度不减，市场交投热情有望保持高位，结构性机会或增加，A股市场风格仍侧重成长。科技创新领域受市场关注， 人工智能（885728） 产业链有望持续受益