四大证券报纸头版内容精华摘要6月26日
中国证券报 隔夜逆回购操作在即 央行多维发力呵护年中流动性 中国人民银行6月25日发布公告称，将在6月29日、6月30日公开市场操作中增加隔夜逆回购操作品种。同日，央行开展5000亿元MLF操作与3705亿元7天期逆回购操作，实现净投放3225亿元。专家表示，增加隔夜逆回购操作品种以及净投放7天期逆回购，将有助于更好匹配银行体系短期流动性需求。
同时，加量续做当月MLF将有效满足金融机构较长期限资金需求，支持政府债券顺利发行及银行加大信贷投放力度。跨越“穿透披露”的壁垒：你的理财钱到底去了哪 距离《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》正式施行仅剩两个多月，理财行业将迎来一场关乎透明与信任的“大考”。大限将至，穿透披露能否撕开层层嵌套的迷雾？代销渠道是否还在选择性展示？风险测评是真正把关还是形同虚设？
今起推出“理财信披大考”系列调查，将深入行业肌理，逐一检视信息披露链条上的堵点，帮助投资者擦亮眼睛，也为行业高质量发展探寻答案。将于2026年9月实施的《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》要求，公募产品定期报告须“分别列示穿透前和穿透后的前十项资产的具体名称、规模和比例”。对于公募产品占主导的理财行业来说，这一举措将减少多层嵌套下的风险隐匿，厘清资金真实投向，让投资者知道自己的理财钱到底去了哪。
当“老登”跨界科技赛道 “剪刀差”将何时收敛 近日，充满戏剧性的一幕在A股上演：坚守 消费（883434） 板块多年的知名基金经理疑似向科技品种迁徙，老牌 消费（883434） 公司争相跨界AI“换剧本”；与此同时，有外资投行开始反向唱多 消费（883434） 板块，还将 白酒（881273） 行业定性为“复苏极早期阶段”，喊出“最悲观时刻已过”。截至6月25日收盘，这种极致分化仍在加剧。
中证 人工智能（885728） 指数创出新高，近一年涨幅接近130%；中证 消费（883434） 指数却跌回2024年“9.24”行情之前的水平。
贷款端“上金箍”存款端“勒裤带” 民营银行难题待解 曾经靠高息存款揽客、互联网助贷增收的民营银行，如今资负两端陷入连锁困局：助贷新规之下，依赖助贷公司推流的模式难以为继，贷款业务规模、盈利空间收缩，在净息差持续收窄的压力下，银行难以承担高额付息成本，不得不通过下调利率、下架中长期存款、优化产品结构，对冲信贷业务缩水带来的收益缺口。一边是贷款业务收缩，增收无门，另一边是主动砍掉高成本存款，控制支出。
一缩一降的联动变化拷问着民营银行，在利率高地不再、获客渠道收窄、自营能力不足的困局中该如何发展。上海证券报 证监会：五方面推动资本市场法治协同建设 推动修改证券投资基金法 制定上市公司监督管理条例 记者了解到，中国证监会近日对推进资本市场法治协同建设作出规划，包括：配合做好金融法制定，推动修改证券投资基金法；严厉打击系统性财务造假、第三方配合造假和中介机构失职失守违法犯罪行为；
探索研究将行政执法查封、冻结的证券期货违法涉案财产用于投资者民事诉讼赔偿；严格执行证券法等有关中介机构未勤勉尽责的连带赔偿责任规定；完善域外适用规定和反长臂管辖、反制裁规定。近日在2026 陆家嘴（600663） 论坛“金融法治国际研讨会”上，证监会首席律师程合红从健全资本市场法律制度体系、严厉打击证券期货违法犯罪活动、凝聚各方合力、发挥市场参与主体作用、加强涉外法治建设等五方面，系统介绍了下阶段资本市场法治协同建设工作方向。
锚定Token价值 通信产业全链重构增长逻辑 当AI从“尝鲜”走向“常用”，通信产业的经营范式也在被Token（词元）深刻改写。在2026上海世界移动通信大会上，上海证券报记者观察到，运营商打通Token生产、传输、分发全流程，设备商竞逐超节点与光互联新高地，终端厂商则让智能体从云端走入掌心。产业链各环节围绕Token价值重构加速落子，通信产业迎来智能时代的规模化增长新机遇。利率调控短端化的三重考量 我国利率调控正呈现短端化趋势。
2024年，央行完成政策利率换锚：从1年期中期借贷便利（MLF）利率，切换为7天期逆回购操作利率。2026年6月25日，央行发布公告，将在6月29日、30日公开市场操作中增加隔夜逆回购操作品种，短端利率调控机制进一步完善。
新型能源体系建设“十五五”规划发布 前瞻布局未来能源技术，适度超前开展前沿性、颠覆性技术研究 国家发展改革委、国家 能源（850101） 局6月25日公开发布《新型 能源（850101） 体系建设“十五五”规划》(下称“规划”)。规划提出，2030年初步建成清洁低碳安全高效的新型 能源（850101） 体系。
能源（850101） 综合生产能力达到58亿吨标准煤，电力系统互补互济和安全韧性水平全面提升， 能源（850101） 进口多元可控；煤炭（850105） 和石油 消费（883434） 达峰，非化石 能源（850101） 消费（883434） 比重达到25%， 风电（885641） 和太阳能发电装机比重超过50%、成为电力装机主体，非化石 能源（850101） 发电量比重达到50%、成为电量主体。
受访专家表示，规划提出的主要目标涵盖 能源（850101） 综合生产能力、非化石 能源（850101） 消费（883434） 比重、电力结构转型、科技创新、市场机制等多个维度，有效统筹了安全、经济和低碳三个方面，能够有力支撑我国“十五五”经济社会发展目标和碳达峰目标的实现。
证券时报 国产先进封装掀扩产潮 突围算力关键产能制约 近期，A股 先进封装（886009） 板块表现强劲， 长电科技（600584） 近4个交易日斩获3个涨停板，公司最新抛出78亿元扩产计划。随着全球 先进封装（886009） 产能持续紧缺，国内封测行业迎来大规模扩产潮，龙头企业纷纷扩大 先进封装（886009） 产能，重点布局高端存储、功率 半导体（881121） 、高性能计算封装赛道。
同时，产业链将进一步提升生态协同水平，加速国产 先进封装（886009） 自主可控进程。长电科技（600584） 6月24日公告拟在 上海临港（600848） 新片区分两期建设高端先进封测工厂，投资总额78亿元，其中注册资本预计40亿元，计划2028年下半年完成。同时，公司提示，本次拟投资建设项目尚需取得国有建设用地使用权；另外，公司拟通过股权融资及自筹方式筹集资金，可能存在因资金投入不及时而导致项目建设进度或实现的收益不达预期等风险。
“算力金属”供需迎变局 美国市场囤货潮一触即发 随着6月30日美国“232关税”调查报告出具时点临近，全球AI算力相关金属市场将迎来新一轮波动。高盛（GS） 等国际投行分析，若美国落地针对铜的新一轮关税政策，美国采购方或将开启大规模囤货。当前美国COMEX铜库存已突破65万吨，创下历史高位。与此同时，国际市场上，钨、锡、钽、铟等深度绑定AI算力产业链的 小金属（881170） ，供给紧张或将进一步加剧。
释放制度型开放红利 吸引全球资本深耕中国 从合格境外投资者制度不断优化，到跨境监管协调机制不断完善，中国资本市场正以更加开放的姿态，与全球投资者共享发展机遇。中国证监会主席吴清近日在 陆家嘴（600663） 论坛上表示，将进一步统筹好开放与安全，持续提升资本市场跨境投融资便利度，不断增强面向全球的资源配置效率和能力。瑞银（UBS） 全球金融市场部中国主管房东明表示，中国经济体量大、深度足、流动性强，对海外投资者形成了较强的吸引力。
随着中国资本市场对外开放制度的持续深化，全球投资者对中国市场的关注从“短期交易机会”逐步转向“交易与配置型投资策略并重”，期待后续推出更多对外开放举措，持续提升配置人民币资产的便利度，进一步增强外资参与资本市场的信心。
港股招股书乱象调查： 广告式包装盛行 蹭AI概念花招多 在近期召开的 香港交易所（HK0388） 未来科技峰会上，港交所相关负责人刘颖表示，当前一些公司的招股书草稿出现了文字偏浮夸、商业模式介绍不清、美化行业排名、收入确认方式模糊等问题，而这些招股书质量问题会严重拖慢IPO（首次公开募资）审核速度。早在2025年底，香港证监会与港交所就曾联合发布通函，曝光了港股IPO中招股书的信息披露质量问题，两轮表态均指向同一隐忧。
记者翻阅大量IPO招股书发现，部分公司重新递交的招股书已有大篇幅修改，质量提升明显。但仍有一些企业在近期递交的招股书中依然使用大量“广告式”语言。此外，随着AI（ 人工智能（885728） ）浪潮的到来，不少公司尤其喜欢在招股书中蹭“AI概念”，但这些公司实际只是业务用到一定AI技术，本质还是原来的业态。
证券日报 热门QDII基金持续压降申购限额 QDII（合格境内机构投资者）基金密集收紧申购门槛，多只产品下调申购限额，部分产品更是直接暂停申购，“闭门谢客”。6月25日，易方达基金发布公告称，自6月25日起调整旗下易方达全球成长精选混合（QDII）的大额申购业务限制。其中，单日单个基金账户在全部销售机构累计申购（含定期定额投资）该基金A类人民币份额或C类人民币份额的金额不超过10元。
停办代理、上调保证金比例 多家银行收紧个人贵金属业务 近期，多家银行密集发布个人 贵金属（881169） 业务调整公告，纷纷采取停办代理业务、上调保证金比例等收紧举措。对比往年，今年全行业管控力度大幅升级。受访专家表示，银行上调保证金比例、停办代理业务，既能压降散户交易杠杆、落实监管要求，也能降低自身坏账风险。
普通投资者可选择积存金、实物黄金、黄金交易型开放式证券投资基金（以下简称“黄金 ETF”）、 贵金属（881169） 主题基金等无杠杆产品，把黄金当作长期资产配置标的，避免短期投机炒作。
《新型能源体系建设“十五五”规划》发布 6月25日，国家发展改革委、国家 能源（850101） 局对外发布的《新型 能源（850101） 体系建设“十五五”规划》(以下简称《规划》)提出，2030年初步建成清洁低碳安全高效的新型 能源（850101） 体系。
从内容上看，《规划》围绕构建先进适配的新型 能源（850101） 基础设施体系、构建坚强韧性的 能源（850101） 安全保障体系、构建绿色低碳的 能源（850101） 消费（883434） 体系、构建自立自强的 能源（850101） 科技创新体系、构建协同高效的现代化 能源（850101） 治理体系、构建立体多元的 能源（850101） 国际合作体系等六方面，明确了14项具体举措。
协创数据董事、总经理潘文俊：协创数据算力基建要冲在第一阵营 当前，AI算力已成为全球科技产业最火热的赛道之一。据中国信通院数据，2026年第一季度，国内 算力租赁（886050） 市场规模已达680亿元；AI算力需求同比暴涨417%，而供给同比增速仅128%。供需缺口持续扩大，算力已经从普通的生产要素，成为AI时代的稀缺资源。
在此背景下， 协创数据（300857） 技术股份有限公司（以下简称“ 协创数据（300857） ”）凭借前瞻布局，实现了从传统电子制造企业到算力服务商的华丽转身。2025年，该公司智能算力产品及服务实现营收27.61亿元，同比增长超17倍，占总收入比重从2024年的2.04%提高至22.57%，已成长为公司的第二大收入支柱。近日， 协创数据（300857） 董事、总经理潘文俊接受了记者专访，详解了该公司算力战略的进阶之路