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复盘：2025年4月以来的4次调整 我们在5.23报告《拥挤交易的消化，不是牛市的终点》当中明确提出，5月14日开始的市场调整不是“科技退潮”，是高拥挤交易后的阶段性消化，AI科技或仍是主线。

当前美股AI应用投资逐步证伪“AI吞噬论”，聚焦寻找刚需&具备AI变现能力的软件应用层。软件估值修复弹性依靠企业证明AI不是在侵蚀原有收入，而是通过“按用量/效果付费”创造新增收入。

英伟达股东大会即将召开 英伟达将于北京时间6月25日凌晨0时在线召开2026年度股东大会。英伟达股东大会并非在平静中召开，而是处于半导体板块降温、美联储鹰派预期及AI泡沫叙事升温这三重压力之下

开源证券表示，2025年4月以来的每一次科技股调整，均为多重因素冲击导致，包括科技叙事扰动、流动性承压、微观结构拥挤等等。复盘2025年4月以来的历次调整，调整后科技仍然是核心主线，且调整后的

（3）第三次调整后，2026年45月，科技领衔，国产科技崛起叙事（长鑫科技上市）+国产替代叙事（华为韬定律），叠加科技板块出现涨价链条，科技板块“二次点火”。

截至2026年6月24日13:03，中证500质量成长指数930939上涨0.49%，成分股法拉电子上涨10.00%，华安证券上涨9.85%，通富微电上涨7.42%，安集科技上涨6.08%，鼎

策略师指出，在市场投机需求降温的背景下，全球央行持续囤金，牢牢守住黄金结构性长牛逻辑，成为行情最核心托底力量。

预期更快地部署OPENAI芯片，博通CEO称，OPENAI的新芯片可节省50%的成本。

绿色发展一马当先 我国化纤行业成为全球化纤行业实现“碳中和”目标的重要力量。能否介绍下化纤行业绿色化发展情况？ 陈新伟：“十四五”期间，我国化纤产业绿色发展一马当先。产品结构方面，绿色纤维比重